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养老目标基金大热,到底要不要入手?

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-11 11:15点击:
    上一篇文章我们说到,最近养老目标基金大热,就好像电影还未上映之前,就被大家传遍了。小巴也注意到,后台有用户留言,问该不该入手养老目标基金呢?

今天,咱们就聊一聊养老目标基金的事。

养老目标基金,顾名思义,就是一类以养老为目标的基金。与普通的基金不同,养老目标基金是采用FOF形式来运作的。

FOF基金,也就是基金中的基金。相比较起来,普通基金是直接投资到债券、股票等等金融资产中的;而FOF基金不直接投资这些金融产品,而是投资一篮子的基金,也就是说,FOF是投资基金的基金。相比于普通的基金,FOF基金的整体风险更低更稳健,也符合养老基金的风控需求。

养老目标基金四大特点

据目前发布的信息来看,养老目标基金主要有四个特点。

01 成立门槛高

根据证监会公布的《养老目标证券投资基金指引(试行)》,规定基金公司申请募集养老目标基金必须达到以下要求:

(1)公司成立满 2年;

(2)公司治理健全、稳定;

(3)公司旗下基金风格清晰、业绩稳定,最近3年平均公募基金管理规模(不含货币市场基金)在 200 亿元以上或者管理的基金中基金业绩波动性较低、规模较大;

(4)公司投资、研究团队不少于20 人,其中管理养老目标基金的基金经理人不少于 3 人;

(5)公司运作合规稳健,成立以来或最近 3年没有重大违法违规行为。

此外,基金公司筛选担任养老目标基金的基金经理人,还必须满足以下条件:

(1)具备 5年以上金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经验,其中至少有2年证券投资经验,或具备 5年以上养老金或保险资金资产配置经验;

(2)历史投资业绩稳定、良好,无重大管理失当行为;

(3)最近 3年没有违法违规记录。

所以说,想要发行或者管理养老目标基金的门槛是比较高的,不是随便一家基金公司或者基金经理人就可以参与。基金公司的规模要大,管理团队必须具备较强的资产管理能力,缺乏稳定业绩和丰富经验的“新手”基金经理人,也是没有资格的。

即便基金公司达到了基本要求,也未必就能申请成功。

7月20日,中国证监会发布数据,截至今年7月13日,共有28家基金公司申报了57只养老目标基金。不过,最终只有29只获得反馈和修订意见,进入最后的审查阶段。

那最后的结果是什么呢?8月6日,证监会宣布批复,华夏、博时、广发、工银瑞信等14家基金公司的14只基金成为首批养老目标基金产品。

02 规划性更强

养老目标基金,顾名思义是奔着为养老做准备这个目标去的。所以,相比普通的基金,养老目标基金的规划性更强。按投资策略来分,这14只养老目标基金的“目标”,可以分为两大类:目标风险策略和目标日期策略。小巴整理了一下,如下表:

目标风险策略基金,是假设投资者比较清晰知道自己对基金组合的目标需求,并根据自己的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例。

也就说,这类基金在成立的时候,已经明确风险目标是什么,之后也一直保持不变。批获的14只养老目标基金当中,就有6只是目标风险策略基金,其中5只是稳健型,1只是平衡型。

目标日期策略基金,是以投资者退休日期为目标,越接近这个目标日期,就会逐步降低基金里面权益类资产的比例,增加非权益类资产的比例,来降低波动的风险。这类基金在基金名称里就会显示出相应的目标日期,如果你知道自己在什么时候退休,就可以选择和自身符合的那只目标基金。

举个例子,一个目前年龄是40岁的人,预计在20年之后,也就是2038年退休,那么从现在可选择范围来看,他可以购买“XX养老目标日期2040”基金。从目前获批的基金中来看,他的选择就是“华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF”,或者“嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型发起式FOF”。

03 封闭期较长

既然是规划性强的产品,自然也要把时间考虑进去。养老目标基金的封闭期相对来说,是比较长的。

根据规定,养老目标基金定期开放的封闭运作期、或者投资人最短持有期限不短于1年、3 年或 5 年。换句话说,投资者持有的时间至少是1年,有可能长达5年以上。各个养老目标基金对应的封闭期限,我们从基金的名称里面就可以直接看到。

设置一定的封闭期,其实也很符合养老规划的要求,以追求养老资产的长期增值为目标。投资人长期持有,才能够合理控制投资组合波动风险,降低短期内市场波动带来的损失。

04 基金费率有优惠

此外,养老目标基金还具有可以设置优惠的基金费率的特点。

基金涉及多种费用,比如申购费、赎回费、管理费、托管费等等。根据此前的征求意见稿中的说法,“养老目标基金的产品费率原则上应不超过同类型产品的 60%”。但是,正式的规定出来后并没有提及,基金费率活动空间还是比较大的。

通过设置优惠的基金费率,也在一定程度上降低了我们的投资成本,有利于投资者的长期持有。

养老目标基金挺不错,要不要买?

眼看着养老目标基金这么火,大概就在9月或者10月就要发行了,不少人都在犯难,究竟是买还是不买?

其实在基金历史上,已经有过相似的产品。早在12年前,汇丰晋信就成立了与“目标日期策略”养老目标基金类似的,汇丰晋信2016周期混合基金,2年后,又成立了汇丰晋信2026周期混合基金。

我们就来讲讲汇丰晋信2016这只基金。这是一只生命周期基金,风险和收益会随着目标时间的接近而逐步降低。从基金合同我们可以看到,每隔一年,基金所投资的股票类资产的比例上限就下降5%。

这是假定投资者随着年龄的增长,风险承受能力随之下降,所以要逐年下调股票类资产的持有仓位,来降低整体的风险,配合投资人实现到期目标。

(汇丰晋信2016周期混合基金合同里的配置说明)

2006年,汇丰晋信2016周期混合基金刚成立的时候,股票类资产的持有仓位最高可以达到65%;2015年之后,股票类资产仓位控制在10%以下,固定收益类资产的仓位达到了90%以上,现在,就已经变成一只债券型基金了。

因为这样的策略,汇丰晋信2016周期混合基金错过了2015年的牛市,但也躲过了后面大跌的风险。

(在谱蓝APP上查询到的汇丰晋信2016周期资料)

总体来看,汇丰晋信2016周期这只基金的收益还是不错的,成立以来获得了188.54%的收益率。随着股票类资产仓位的下调和到期,它的波动率也逐渐变小,近年的年收益率比货币基金稍高。

与之类似,养老目标基金是偏稳健型的产品。但小巴还是要提醒大家,这并不代表养老目标基金是保本的。证监会也已经表示,这类基金不承诺保本保收益,中途是可能会出现浮亏的。

此外,养老目标基金是有封闭期的,我们还应该考虑到资金的流动性。也就是说,你能不能保证自己所投入的那笔钱是几年内不用的,能放那么长的封闭期时间。如果你的资金短期内是可能要用到的,那么放在流动性较好的货币基金里面是更好的选择。

在小巴看来,养老目标基金在管理团队以及目标规划方面,还是很吸引人的,也能倡导大家为养老提前做准备,坚持长期投资。但美中不足的是,这类养老基金还没有涉及到税收方面的优惠。如果养老目标基金也出台税收优惠的话,就更有利于我们长期的投资了。

总的来说,养老目标基金的出台是好事,但可供观察的数据不多。我们也一直不太倡导大家在基金投资上面“尝新”,要用时间去观察和验证。之后的机会多得是,大可不必担心自己现在如果不第一时间购买,就会错失踏空。

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