一站在手,投资无忧!

黄金交易开户

投资分析

赤字、债务与欧盟的对抗:意大利的预算之争

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 11:57点击:

意大利民粹主义政府与欧盟的关系继续恶化,市场对此感到担忧。由于计划实现预算承诺,一些人估计将超过1,000亿,这相当于意大利国内生产总值(GDP)的5%以上,因此政府在财政计划上正面临冲突。

*即将到来的截止日期*

预计意大利联合政府将在9月27日前制定新的公共财政和经济增长目标,并提交议会审议。随后,意大利必须在10月15日前向欧盟委员会提交预算草案。最后,预算法必须在10月20日之前提交给议会,最终审批预计在年底前完成。

*承诺承诺(1)*

意大利目前与欧盟达成的目标是,赤字占GDP的比例从2018年的1.6%降至2019年的0.8%,到2020年实现预算平衡。财政部长乔瓦尼·特里亚(Giovanni Tria) 7月份表示,他的目标不是让结构性预算状况恶化,也可能是改善这种状况。但他也表示,经济增速低于预期意味着2019年赤字将达到1.2%。

*承诺承诺(2)*

特里亚和其他联合政府领导人表示,预算至少将包括选举中承诺的措施的一部分,包括穷人的某种形式的普遍收入,以及至少对收入低于一定水平的个体经营者减税。但到目前为止,政府在资金和实施方面没有给出多少细节。

与此同时,现有的赤字目标考虑到了计划中的增值税增幅,这一增幅相当于GDP的0.7%,但新政府正在评估这一点,这意味着,如果不采取其他措施来填补这一缺口,支出就会减少。逆转先前的养老金改革是另一项长期反复的承诺。

*基础设施支出*

热那亚附近一座桥梁的致命倒塌也让人们关注到意大利摇摇欲坠的基础设施。欧盟事务部长保罗·萨沃纳(Paolo Savona)希望通过一项500亿欧元的投资计划来帮助提振经济增长,副总理马泰奥·萨尔维尼(Matteo Salvini)曾表示,增加基础设施支出不需要计入欧盟的赤字规则。

*债务负担*

意大利的公共债务为2.3万亿欧元,已经是欧元区仅次于希腊的最高水平。作为GDP的比例,预计今年将达到130.8%,2019年将降至128%。特里亚坚称,尽管今年经济活动放缓,但政府将继续致力于降低债务比率。

*那么在哪里削减?*

特里亚表示,全民收入可以部分通过削减其他福利工具来提供资金,但细节很少。他还宣布计划审查现行税收政策,并削减任何不必要的税收减免。目前尚不清楚,前总理马泰奥·伦齐(Matteo Renzi)通过的每月80欧元的最低工资退税是否还会继续。

*赤字限制*

根据欧盟的规定,任何国家的赤字都不应超过GDP的3%或债务超过产出的60%,各国政府必须设定年度目标,以表明它们正在朝着正确的方向前进。即使意大利没有达到3%的目标,考虑到其高负债,如果赤字没有按照商定的速度缩减,它仍会违反欧盟的规定。虽然很多国家经常达不到这些目标,但一个政府事先承认它甚至不打算实现这些目标是很不寻常的。

如果联合政党采纳所有提案,估计2019年赤字将扩大至GDP的7.4%。

欧盟可以处以罚款和其他处罚(经过长时间的协商后),但过去它总是更喜欢严厉的警告。

*这有关系吗?*

市场可能会让它受损。如果预算打破欧盟3%的限制,那么意大利10年期国债与德国10年期国债收益率差可能从目前的约275个基点扩大至470个基点——这是自欧元区债务危机以来的最高水平。如果2019年的赤字设定为1.8%,那么息差反而将缩小至约208个基点。意大利10年期收益率已超过3%,而年初收益率为2%。

与此同时,惠誉评级定于8月31日发布对意大利的最新评级,评级定于10月发布。投资者服务公司已将意大利列入可能下调评级的观察名单,不过为了“更加清晰”,该公司将评级发布最迟延长至10月底。

*投资者等待*

本月进行的一项调查显示,经济学家预测,到2019年,意大利的财政赤字将从2018年的1.9%升至2%。

但是,根据一些人的说法,政府的财政政策是一条不会咬人的狗。

摩根大通和巴克莱表示,政府可能同意新的目标,以较慢的速度削减赤字,但要让赤字朝着正确的方向发展。这是否足以赢得欧盟的支持仍是个问题。

上一篇: 法拉奇诅咒欧盟活不过10年:分歧太多 内部关系
下一篇:ETF买家在新的关税预期下抢购廉价的中国股票

国际现货黄金开户
在线咨询
在线留言
开户注册
关注我们

微信公众号

返回顶部