一站在手,投资无忧!

黄金交易开户

7X24快讯

当前位置:黄金投资开户 > 7X24快讯 >

今年推动黄金走势的真正力量是什么?

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 11:40点击:

2018年上半年,剧烈动荡。在今年1月,与近年来趋势一样,黄金开始疯狂反弹 ,从12月美联储会议结束后的1241美元飙升至1355美元。2月到4月中旬,黄金则处于横向盘整状态,交易区间在1300-1350美元。

随后,黄金进入了熊市,在6月底从1351美元跌至1250美元。整体来讲,在2018年上半年,黄金下跌了3%左右,下跌时间主要集中在二季度。这样的情况看起来就像前几年一样,在年初飙升,然后在几个月后失去动力。

图1:2018年上半年以美元计价的黄金走势

那么在上半年黄金走势的主要驱动因素是什么?美元还是实际利率?

如图所示,实际利率在1月份有所回升,但在美元暴跌的推动下黄金“成功”飙升。然后,利率和美元走势在接下来几个月保持稳定,使得黄金处于窄幅交易的状态。但是,当美元在4月中旬突然开始升值时,黄金价格直线下挫,尽管实际利率在5月中旬见顶。

图2:2018年上半年美国实际利率(红线)和(绿线)走势

近期的事态发展表明,美元在某种程度上是推动金价走势的更强劲因素。但最引人注目的是,在美联储的紧缩周期中,实际利率却有所下降。这意味着,要么投资者预期美联储会更加强硬,要么他们买入谣言并卖出事实。

此外,由VIX和信贷利差衡量的风险溢价自4月中旬以来也有所下降,如下图所示。这对金价没有帮助,但这两个指标在6月份都有所上升。

图3:2018年上半年VIX指数(绿线,右轴)和信贷利差(红线)走势

黄金市场的下一步又是什么呢?SunshineProfits分析师Arkadiusz Sieroń对黄金的看法相当不乐观。他指出,美国经济扩张进程良好,劳动力市场进一步紧缩,此外目前还没有经济衰退的迹象。实际上,今年下半年美国的GDP应该会以稳定的速度增长,宽松的财政政策也应该在不久的将来支撑经济。在此背景下,美联储应继续实现货币政策正常化,今年再加息两次。美元可能会进一步升值,给金价带来下行压力。

但另一方面,贸易战的升级可能有助于黄金。此外,黄金经常在7月触底并开始反弹一段时间。在7/8月份之后,黄金市场应该会获得一些喘息机会,尤其是如果欧洲央行更加果断的收紧货币政策,美元应该会受到冲击,欧元和黄金应该得到支撑。当然,这里指的是欧洲央行收紧货币政策的力度超出预期,因为相关的紧缩信息已经被市场计价,可能不会影响未来的价格变动。

上一篇: 金价反弹之路依然漫长?机构预测年底或维持在
下一篇:中国将正式大量开采可燃冰 油价又有什么影响

国际现货黄金开户
在线咨询
在线留言
开户注册
关注我们

微信公众号

返回顶部