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下行风险加剧!中美贸易争端可能压抑铜价涨势

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 11:40点击:

据路透社报道,铜价经历了近期动荡后有所复苏,但中美贸易争端升级的风险以及对中国需求可能产生的影响,料将限制铜价涨幅。中国是全球最大的铜消费国。伦敦金属交易所(LME)指标期铜在8月15日跌至14个月低点每吨5773,此后攀升,目前升幅接近6%,约报6100美元。

铜被普遍应用于电力和建筑行业,其价格在6月时曾触及四年半高点7348美元。

美国总统特朗普升级贸易争端,要求重新协商贸易关系并结束他所说的不公平贸易行为,在此期间铜市抛售加快。中国是特朗普寻求提高贸易开放度的关键目标。而中国又是全球最大的铜消费国,几乎占全球需求的一半。今年全球铜需求预计约为2400万吨。

“铜面临的下行风险来自日益加剧的贸易战,尤其是美国和中国之间的贸易战,”CRU分析师Charlie Durant称。CRU预估今年铜市供应过剩11.7万吨,2019年料将过剩19.8万吨。

“在接下来的6个月,我们预计铜价在6200-6300美元上方不会大幅上涨,因为年初供应面临的许多威胁因素已经不复存在,”Durant说。

智利等产铜大国的主要矿场工人重新谈判劳资合同,以及罢 工可能造成的破坏,对供应构成风险。有些矿场已经与工人达成了协议,包括必和必拓在智利的全球最大铜矿埃斯孔迪达(Escondida)。

而中国需求仍是主要风险因素。“美国第一波对340亿美元商品加征关税,影响中国铜消费量的程度将有限,因为铜对清单上的商品的影响不是很大,”伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)研究主管Eleni Joannides称。“但一旦征税清单扩大到2000亿美元商品,影响程度可能提高到中国整体铜需求的1%左右,因为许多铜密集商品被纳入扩大清单上。”

沪铜库存大幅下降

中国国内需求虽然已在放缓,但料将受到降息、宽松信贷及基建项目等因素支撑。中国政府决定对美国废铜征收25%关税,意味着国内消费者将转而在全球市场购买。

“对废铜加征关税是导致上海库存下降的一个原因,”一位铜交易基金经理称。“沪铜价格较LME大幅升水,即便考虑到运输成本和关税也是如此。”

上海期交所监测仓库的铜库存报在近15万吨,较4月初水平已腰斩过半,而沪铜价格已攀升至约每吨7200美元。

“铜价及需求料将追随中国的制造业数据,”Core咨询公司董事总经理Lara Smith表示,并称她预计到2020年铜需求将升至2580万吨。“我们预计铜需求将有所增长,这要归功于电动汽车题材以及全球基础设施升级,尤其是在中国。这应该会在今年推动铜需求增长约50万吨,到2020年增幅扩大至约80万吨。”

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