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Capital Economics:美元会成为新的黄金?恐怕不是

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 10:15点击:

研究机构Capital Economics近来表示,当回撤时,便能找回往日的光辉。该机构预测,明年当美国经济增长倒U型放缓甚至更糟时,将开始上涨。

“尽管金价被认为是安全避险资产,但在最近其没有表现出这种特性”,Capital Economics大宗商品经济学家Simona Gambarini在一份报告中表示。

金价上周跌破1200美金大关,而且,与同为安全避险资产的比较起来也相形见绌——在土耳其里拉危机中除美元以外的货币普遍疲弱,而日元却上涨。

报告称,有趣的是黄金和美元有时被市场看作是可以彼此替代的两种资产,强势的美元与下跌的金价之间有着强烈的关系。

“金价自春季以来的下跌被认为主要是美元走强造成。大宗商品与美元之间基本上呈反向关系。但在黄金方面,这种负相关关系更加强烈,因为黄金和美元经常被视为可以互相替代的资产”,Gambarini写道。

这种现象并不新颖,在过去二十年的趋势中可以发现。在美元强势的压力下,黄金的安全避险吸引力就会拱手让与美元。

“比方说,在全球金融危机时期,金价下跌了约30%,而美元却走强。金价直到2008年底才开始上涨。这是在美联储降息并开启量化宽松之后——这导致美元急剧贬值”,Gambarini称。

每当某种全球性的危机使美国经济看起来比其它更为安全时,美国债券与美元就会立即成为受益者。

基于这种逻辑,Capital Economics认为金价直到2019年中期之前都不会反弹,并预期年底水平不会高于1200美金。

“我们认为美元将会保持其强势一直到2019年,所以我们认为金价在此之前不会反弹太多”,Gambarini说。

但是,黄金的长期多头不应泄气,因为情况看起来将在明年好转。Gambarini认为美国经济增长将会在2019年逆转,其预测美国经济即将迎来疲弱时期。

“明年...金价会重获自身的部分光泽。这是因为我们预测美元将下降,因为美联储将在年中停止加息,以应对美国经济放缓的迹象。我们对2019年底金价的预测是1350美金”,他说。

随着情况进展,美国的经济情形可能恶化,发生衰退的可能性已经浮上水面。

Capital Economics早些时候已提醒投资者注意美国经济放缓的可能,预计美国GDP增长在2020年放缓至1.3%,并预计美联储的收紧周期逆转。

“受到财政扩张政策的推动,我们预期美国今年的经济增长在2.9%,但是,随着政策效应淡去,而更高的利率成为经济的累赘,增长可能会在2019年放缓至2.0%,并在2020年放缓至1.3%。在这种情形下,我们预计美国利率在2019年中期触顶于3%,美联储将被迫在2020年再次降息”,Capital Economics称。

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