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避险压倒一切!英镑和英股呈现罕见正相关

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 10:15点击:


英国退欧谈判至始至终充满着不确定性,往往难以预测。然而,自退欧公投迄今的两年里,与英国股市的反向关系始终是一个常态。但如今,这一切正在发生改变。

本月,英镑与富时100指数之间的40天相关系数已转为正值,本周一更是升至了2016年退欧公投以来的最高水平。8月富时100指数下跌了约2%,而英镑的跌幅也与其相近。

自英国公投退欧以来,普遍的逻辑是英镑走软会推高具有巨大全球敞口的英国股票的海外收益。这就是为什么英国退欧的坏消息有时反而会英国提振大盘股的原因。但这种关系正在发生变化,因为无论是英国股市还是汇市,如今都受到更负面因素的压力:全球避险情绪。

Absolute Strategy Research Ltd.首席投资策略师Ian Harnett表示,“英镑与英股呈现上述罕见正相关时,往往是因为正承受更强大的市场压力。尽管下跌中的确有助于提高每股收益,但如果美元走强是因为对全球经济增长的担忧,那么避险因素将占主导地位。”

上一次出现类似的正相关是在3月初,当时英镑与富时100指数也双双在全球市场崩 盘之际下跌。

不过尽管如此,Harnett认为,英镑和英股的长期相关性料仍将重新转为负,并建议投资者密切留意关联性可能出现反转的迹象。

美元近期主导了全球汇市,本月稍早大涨,因对新兴市场经济放缓的担忧加剧,促使投资者转向避险资产,但近几日美元回落,因市场担忧消退,且美国总统特朗普抨击美联储(fed)收紧货币政策。

值得一提的是,汇市和股市关联性的转正并不仅仅发生在英国市场。和欧股的负相关性当前也已出现破裂。欧元与欧元区Stoxx 50指数的相关系数在数周前已转为正相关,且创下了自2017年中期以来的最高水平。

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