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新兴市场货币为何跌跌不休?根本症结仍在美联

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 10:15点击:

极易受美元升值冲击的一些新兴市场周四再度承压,创下历史新低,促使该国央行将利率提高至60%,土耳其里拉也进一步下滑。

虽然阿根廷和土耳其的麻烦主要源于国内问题,但推动的美元升值正让全球发展中经济体陷入困境。这已推高一些发展中国家巨额美元计价债务的成本,促使这些国家的央行对美联储的动向表达关切。

阿根廷总统马克里(Mauricio Macri)称已提请国际货币基金组织(IMF)加紧发放500亿美元救助款后,阿根廷比索兑美元隔夜跌7.5%,令新兴市场陷入不安。周四,阿根廷央行将利率上调15个百分点至60%,以遏制货币贬值趋势,但阿根廷比索进一步走低,当天收盘跌12.2%。

与此同时,土耳其里拉兑美元周四跌2.8%,接近本月早些时候创下的低点,因土耳其货币政策受到的政治干预以及该国庞大美元债务令市场担忧。

下跌2.5%,印尼盾兑美元收盘创近三年最低水平。巴西雷亚尔接近逾两年来的低点,创纪录低点。

这种动荡凸显出全球对美元的严重依赖。全球30万亿美元跨境贷款中大约48%是用美元计价,高于10年前的40%。汇率波动影响偿还这些债务的难易程度。按历史标准来衡量,美国利率仍较低,同时美元离2016年高点仍有一倍的上涨空间,因此随着美联储持续收紧政策,上述货币面临的压力可能增加。

富达国际(Fidelity International)的固定收益组合经理Eric Wong表示,看到土耳其发生的事情后,市场开始猜测下一个国家会是南非、巴西还是印尼,投资者仍不时恐慌,努力试图辨别利好和利空。

眼下投资者正讨论美国货币政策对全球其他地区的影响以及这种影响又会给美国带来何种作用。

那些严重依靠海外资金的政府和企业面临的压力最为显著。穆迪将未来一年将到期的外债以及来自海外的银行存款与外汇储备进行比较,编制出“外部脆弱性指标”。从该指标来看,南非、阿根廷、土耳其以及加纳、斯里兰卡、马来西亚等国存在外部脆弱性。

盯住美元的货币也承受了压力。香港已经投入大笔资金捍卫联系汇率制,而巴林和黎巴嫩的央行也誓言要维持盯住政策。

美联储对全球其他地区造成的影响最终可能会流回美国。美元走高和债券收益率上升导致债务成本提高,资金从一些国家流出,令这些国家经济和国际贸易需求受损。随着美联储加息并退出大规模债券购买计划,美国国债收益率已经上涨,加大了该市场对国际投资者的吸引力。

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