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新兴市场“八月魔咒”显灵 套利交易者几乎血本

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 10:15点击:

周四,新兴市场货币惨遭血洗。/盘中一度跌逾20%,创下历史新低;土耳其里拉跌近4%,跌近3%,巴西雷亚尔跌逾2%。新兴市场向来有8月“下跌魔咒”,但今年恐怕是有史以来最糟糕的一年。

从7月底算起,以美元空头作为支撑、追踪8个新兴市场套利交易回报的彭博累计套利交易指数已经下跌超过6%,创下自该指数在1999年编制以来最大的八月跌幅。其他数据也表明,新兴市场货币正处在近三年来表现最差的8月。MSCI新兴市场货币指数8月下降了2%,MSCI发展中国家股票指数下跌了2.1%。

为了确保较低的借贷成本,套利交易者通常会借入波动较小或即将贬值的货币,并购买收益率更高的资产,从中获得利益。然而,美联储的鹰派加息信号在本月将美元推升至14个月高位,但与此同时,从土耳其到阿根廷的货币危机,以及中美贸易争端削弱了对风险资产的需求。土耳其里拉、阿根廷比索、巴西雷亚尔和南非兰特成为了新兴市场中贬值幅度最大的货币,投资这几个新兴市场资产的套利交易者损失惨重。

一直以来,受季节性因素影响,8月份的市场参与者通常会减少。而随着交易量减少,买卖资产的能力也随之下降,使得市场更容易面临价格波动。宏利资产管理有限公司(Manulife Asset Management Ltd.)驻伦敦的资深分析师Richard Segal指出,通常来说,政策制定者此时也鲜少推出有效的应对政策,这意味着投资者无法像其他时候那样得到政策的帮助。

Markit CDX新兴市场指数显示,8月份发展中国家的5年期违约保险价格创下了至少从2007年以来的同期最大涨幅。另外,摩根大通衡量发展中国家货币波动预期的指标攀升了22%,花旗集团的新兴市场风险厌恶指数则飙涨了194%。

Segal表示,今年土耳其和阿根廷的危机相互影响,没有人想在8月扮演悲情英雄。不过,新兴市场的基本面吸引力并没有改变,当资产价格回落到较低的水平,且波动性降低时,买家将会回归。

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