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黑石:韩国股市被严重低估 日本股价处于少见低

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 14:53点击:

按照计算,发达市场2017年股票涨幅超过4%。500指数甚至上涨近7%。就当前价格来说,大多数股票市场几乎已经充分估值。但有趣的是,亚洲市场股市价值看起来依然很便宜。

截止7月底,日本股市是发达国家中最便宜的股票市场,东证指数的市净率是1.8,约为标准普尔500指数的一半。当前价格接近2012年以来最低水平,当时价格达到该位置后,反弹超过150%。

此外,韩国不仅是价值最低的股票市场,在某种程度上也是最便宜的投资资产,哪怕在新兴市场中,韩国股市看起来依旧十分便宜,当前股市估值仅为其余新兴市场的40%。可以说是自1997年以来最便宜的估值。

原因何在?机会何在?

亚洲股市被低估可能有以下三个原因:

美国经济的强劲。近期越演越烈的贸易摩擦对新兴市场股市给予压力。

美元的走强。不断走强的美元最为直接的打击了新兴市场股市。

美国公司强劲的盈利能力。资金越发偏爱美国,资金的不足打压股市。

黑石认为,从历史来看,市场被低估经常存在。韩国尤其如此,日本也相差不大。虽然低估在过去经常存在,但近年来事情已经开始发生变化。

拿今年来说,日本的公司治理和盈利能力有了显著改善,东证指数的股本回报率目前为11.1%,接近数十年来高位,是六年前水平的两倍多。有鉴于此,再加上当前日本依旧过度宽松的货币环境,日本股票被低估不会长久。

综上所述,虽然贸易问题依旧存在,美元依然在走强。但黑石认为,这些因素已经被市场完全消化,当前新兴市场的股市整体处于十分便宜的状态,韩国股市在这点上尤甚。日本当前股市处于的被低估的状态十分罕见。

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