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高盛:如果民主党中选拿下众议院 美国经济政策

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 14:52点击:

距离11月6日的美国中期选举还有70天。目前最被市场认可的结果是:共和党保住参议院多数席位,但失去众议院的多数党地位;国会从共和党一家独大,变为两党对峙。

看来,如果这种情况出现,下半年减税的扩大基本无望,而无需通过国会批准的贸易政策和政治制裁有可能会遍地开花;选举结果不太会对金融市场产生影响,但共和党折戟众议院,令财政刺.激扩大受限,可能会让经济增速回落。

贸易政策有望加码

如果共和党没能赢下国会两院,那么白宫方面自然就会把重心转向不需要国会批准的领域。尽管国会有权规定关税征收政策,但在过去的数十年间,关税政策逐渐与外交政策相互关联,不可避免地使得关税的话事权最终也流向总统。截至目前,特朗普政府出台的贸易举措都不需要国会立法。高盛认为,特朗普政府在共和党输掉众议院的情况下,反而会更加积极地推出贸易方面的政策。不过,加征关税更有可能会在中期选举之前落地,因此关税攀高的政治影响,包括消费价格上升、农产品价格下跌等,在中期选举后都会逐渐消退。

高盛还进一步提到,与贸易类似,政治制裁政策的独立性也较强。近期美国对伊朗、俄罗斯和土耳其的制裁均未经手国会。

财政刺.激扩大无望

财政政策方面,高盛认为,如果共和党仍能掌握参众两院的多数席位,第二轮减税有可能就此展开。参议院可以以调解方案的模式推进相关立法程序,那么共和党就只需要简单多数的51票,而非60票。不过考虑到赤字扩大的约束,未来财政刺.激的力度会更趋温和。

但如果共和党输掉众议院的多数席位,未来更多的减税几无指望。因此,财政刺.激推动的经济增长也有可能会被抹去,高盛预计,到2020年财政刺.激的影响将消失殆尽。相关刺.激对2018年下半年经济增长的体提振约在1%。

如果参议院多数归民主党所有,高盛对基建方面仍然不甚乐观。高盛认为,2020年总统选举可能会让两院调解的难度上升,而民主党占多数的参议院还会开启更多的调查和监督活动。

市场影响

金融市场不会对中期选举的结果产生显著反应,因为相比于白宫政府,美国国会的权力归属重要性还是要更小一些,而且投资者对选举结果基本有了预期。高盛提到,1954年以来,500指数在中期选举当天的变动幅度的中位数,为+0.7%;在国会由一党掌握转为两党对峙,或是执政党大规模失利的选情下,标普变动的中位数也相差无几,为+0.8%。

想要从2018年的中期选举判断2020年总统选举的结果,基本上也是痴人说梦。高盛提到,中期结果有可能与总统选举结果一致(1974-1976年民主党胜出、1966-1968年共和党胜出、2006-2008年民主党胜出),但两年后总统选举情势生变的先例也比比皆是,二者关联并不大。

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