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丹斯克银行:美债收益率曲线被视为经济衰退的

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 14:52点击:

(Danske Bank)研究小组指出,旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)发布了一篇关于美国收益率曲线的论文,将其作为经济衰退的预测指标。

核心要点

这篇论文得出的结论是,收益率曲线的反转一直是经济衰退的可靠指标,但最有用的衡量标准是美国10年期国债收益率与3个月国债收益率之间的息差,而不是10年期国债收益率与2年期国债收益率之间的息差(通常被称为10年期国债收益率与2年期国债收益率之差)。

从这一利差来看,他们强调这条曲线还远未反转,因为离反转还有一个百分点的距离。这篇论文还反驳了这样一种观点,即在判断收益率曲线的预测特性时,“这次是不同的”。

最后,作者强调相关性与因果关系不一样,并称“因此在解释预测证据时要非常谨慎”。

如果这篇论文代表了FOMC的观点,那么它并不意味着收益率曲线应该成为2019年之后继续逐步加息的障碍。

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