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野村证券:预计加拿大央行将在周三会议上暂停

来源:www.pmec888.com作者:黄金投资开户时间:2018-09-06 14:52点击:

路透调查显示,由于加拿大和美国未来的贸易安排前景仍不确定,加拿大央行可能在本周三(9月5日)的会议上维持利率不变。(Nomura)分析师解释称,他们预计加拿大央行将在周三的会议上暂停加息。

对此次会议加息的预期有所下降,因此市场的反应可能相对温和。如果说有什么不同的话,那就是加拿大央行可能会将市场预期推向10月份加息,而这可能会带来温和的加元升值压力。此外,我们仍对加拿大经济增长前景持负面看法,并预计加拿大央行的加息步伐将低于美联储。自上次会议以来,有几项关键进展值得注意:

通货膨胀:7月份总体通货膨胀年率跃升至3.0%。与此同时,加拿大央行的核心通胀指标基本保持在2%不变。这不仅是因为能源成本上升,还因为更不稳定的部分(剔除核心CPI)价格上涨。因此,我们认为加拿大央行更愿意等待,看看通胀上升是否会扩散到波动性较小的部门,而不是对单一数据做出反应。

波洛兹公报:在CNBC的采访中,波洛兹行长说,最近的通货膨胀上升是由“暂时的因素”推动的,因此显示出对7月份数据的反应很少。在今年的杰克逊霍尔(Jackson Hole)研讨会上,行长波洛兹(Poloz)重申了一种循序渐进、依赖数据的政策方针。

北美自由贸易协定:美国和墨西哥在达成北美自由贸易协定方面取得了良好进展。加拿大上周重启谈判,但谈判破裂,分歧仍在继续。然而,我们仍然认为,美国希望三方协议继续存在。特朗普总统通知国会,他打算在90天内签署一份更新后的北美自由贸易协定,这增加了今年达成协议的可能性。风险是,特朗普总统还会发出退出通知,以在谈判中获得筹码,但我们认为,退出的可能性很低,只有15%。

更早达成协议将对加拿大企业信心和加拿大央行前景产生积极影响。加拿大央行(BoC)的加息周期有两种特点:一是依赖数据,二是循序渐进。尽管加拿大央行的前景可能会有所改善,但我们预计该行将在周三的会议上继续保持不变。

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